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山东能源债转股已落地94.5亿元

2017年04月14日 11:01 来源：中国矿业报

“山东能源集团与建设银行签订的210亿元市场化债转股协议，至今已有94.5亿元到位。全部到位后，山东能源集团可节约财务费用支出10亿元。”3月23日，山东能源集团财务部负责人接受记者采访时说。

去年10月份，山东能源集团在山东省委、省政府的主导下，与建设银行山东分行及建行总行项目组经过认真磋商，达成了业务合作共识，在市场化债转股问题上率先实现突破。去年11月14日，建设银行、山东省国资委、山东能源集团共同签署了总规模210亿元的市场化债转股框架合作协议。这是全国能源行业首单市场化债转股项目，也是迄今为止全国最大的一笔市场化债转股项目。

根据签订的市场化债转股方案，分阶段设立三只总规模210亿元的基金，分别为150亿元的“山东能源集团转型发展基金”、30亿元的“医疗健康基金”和30亿元的“资本结构优化基金”，三只基金分阶段组织实施。

山东能源集团与建设银行市场化债转股的基本方式为用新股还旧债。由建设银行吸纳社会资本，通过资本管理平台或设立产业基金，投资山东能源集团控股子公司股权、债权资产，用以归还山东能源集团银行贷款等有息负债。

据介绍，山东能源集团的市场化债转股名副其实，有别于“明股实债”的做法。与1999年至2002年，国务院为减轻国有企业财务负担而实施的债转股相比，山东能源集团与建设银行实施的债转股突出了四个“市场化”特征：一是实施对象市场化选择。山东能源集团市场化债转股并非“拉郎配”，而是由建设银行依据国家政策与山东能源集团自主协商确定，几个市场主体之间形成了风险自担、收益自享的相互关系。二是资金市场化筹集。山东能源集团市场化债转股所需资金由建设银行吸纳社会资本，通过设立产业基金方式，充分利用各种市场化方式和渠道筹集，符合国务院“债转股资金市场化筹集”的相关要求。三是价格市场化确定。山东能源集团市场化债转股所需资金价格，主要依据市场形成的公允价格，由山东能源集团与建设银行各自履行相关程序后自主协商确定，政府不承担损失的兜底责任。四是股权市场化退出。山东能源集团市场化债转股约定，债转股基金到期前，如果山东能源集团根据规划完成上市，则山东能源集团转型发展基金在二级市场退出；如果未能上市，则通过设定条件由山东能源集团负责回购或通过基金份额转让实现产品退出，与政策性债转股约定到期后债转股股权由母公司直接回购有本质区别。

山东能源集团董事长、党委书记李位民介绍，山东能源集团与建设银行开展市场化债转股合作，无论对银企双方还是对社会，无论对当期还是对长远，预期效果都比较乐观，惠及各方，影响长远。对山东能源集团而言：一是降低资产负债率，优化财务结构。全部资金投入后，可将山东能源集团资产负债率由当前的73%降至67%，负债率下降6个百分点，集团财务结构得到有效改善，资本实力显著增强，同时也有助于防范债务风险。二是降低有息负债财务成本，减轻企业负担。山东能源集团年息成本5.5%，有息负债金额120亿元，资金成本压力巨大，财务负担异常沉重，严重滞缓了企业改革发展步伐。通过市场化债转股，可降低集团融资成本20BP以上，节约财务费用支出10亿元，有助于企业轻装转型、减负发展。三是扶持企业生产经营，推动企业转型发展。与建设银行进行债转股合作，可大幅提高企业生产经营能力，推动产业升级和企业转型，有助于联合放大国有资本功能和优势。同时，通过与建设银行债转股合作，可促进现代企业制度完善，增强企业活力动力，实现规范运营、健康发展。山东能源集团是山东省债转股项目首个试点单位，与建设银行实施债转股是山东首个市场化债转股项目，也是深化国有企业改革、深入落实国务院推进银企合作实现经济健康发展的重大举措。项目顺利实施，必将对全省及煤炭行业国有企业改革、供给侧结构性改革起到战略示范作用。

据集团财务部提供的数字，今年前两个月，山东能源集团实现账面利润14亿元。

谈到山东能源集团与建设银行市场化债转股合作成功的因素时，李位民董事长归结为三条：一是国家政策支持是根本前提。去年10月10日国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，明确了降杠杆的总体思路，明晰了以市场化、法治化方式积极稳妥降低企业杠杆的路径方向，市场化债转股完全契合了这一政策导向。二是山东省委、省政府高度重视是基本保证。山东省委、省政府高度重视市场化债转股工作探索，形成了以鲁发〔2014〕13号文件为“路线图”、以“1+5”文件为“施工图”的改革蓝图设计，并出台一系列配套文件。为推动债转股工作，根据山东省政府安排，山东省国资委召开重点省属国企债转股座谈会，对债转股推进作了具体部署，并充分发挥了指导协调作用。三是银企求同存异、通力合作是必要条件。山东能源集团作为一个新集团、老企业，部分子企业在煤炭市场连年低位运行的严峻形势下，经营受到巨大挑战。但是，山东能源集团坚持一手抓传统产业改造提升，一手抓新兴产业培育壮大，加快打造大能源、大金融、大服务“三大产业”协同发展格局，聚力构建煤电、新兴地产与医养结合、产融结合“三大一体化产业链”，全力建设新疆伊犁、内蒙古上海庙、山东枣庄与菏泽“四大基地”，转型升级步履稳健，发展势头强劲，符合市场化债转股条件。在推进债转股的过程中，山东能源集团积极与建设银行协调配合、认真磋商、求同存异，最终达成了合作共识。建设银行利用全牌照综合性银行集团优势，加快工作进度，确保了方案落地。