近年来，A股上市公司涉足员工持股计划的热情高涨，不少鲁股也加入其中。然而，22日晚间，兴民智通（002355）公告称，截至目前，公司第一期员工持股计划尚未购买公司股票。而此时，该持股计划6个月的购买期限已经过半。巧合的是，21日晚间，亦有一家上市鲁企披露员工持股计划实施进展，购买期限已过去2/3，但实质行动依旧未展开。
记者统计发现，经历了2015年A股大幅调整后，2016年以来，已有22只鲁股加入员工持股阵营。除美晨科技（300237）处于董事会预案阶段，兴民智通、金正大（002470）、道恩股份（002838）、银座股份（600858）等6只处于股东大会审议通过阶段外，已有15只鲁股实施完毕，另有保龄宝（002286）宣布停止实施。
那么，这15家上市鲁企中已购买股份的员工，如今投资收益如何呢？
记者注意到，根据22日收盘价，目前山东威达（002026）、孚日股份（002083）、东方海洋（002086）、青岛金王（002094）等11只鲁股（12个批次）的员工持股计划较购买均价出现浮亏，最大亏损比例达35.54%。不过，亦有多个持股计划收益可观，盈利比例甚至超过100%。
>>草案披露后股价涨幅一度逾44%
截至目前，尚未购买公司股票的兴民智通第一期员工持股计划，于今年8月3日通过董事会会议，并于8月23日在2017年第二次临时股东大会上获得审议通过。在其计划草案中，曾规定“股东大会审议通过本员工持股计划后6个月内”，本员工持股计划由员工持股计划持有人会议授权管理委员会通过二级市场购买等法律、法规许可的方式取得并持有兴民智通股票。
该员工持股计划拟筹集资金总额为不超过6209.17万元。“以7月17日的收盘价9.00元作为本员工持股计划全部股票平均买入价格测算，本员工持股计划对应股票总数约为689.91万股，不超过公司股本总额的10%，任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本总额的1%。”彼时，兴民智通曾在草案中测算。
值得注意的是，8月3日该计划通过董事会会议时，兴民智通的收盘价为9.55元，之后便走出了一波快速拉升行情。至9月20日，其收盘价已报13.76元。短短一个半月，兴民智通股价涨幅达44.08%。至11月22日，公司收盘价回落至10.86元，但仍较草案拟定时，用于参考的9元收盘价，涨幅明显。 “目前，公司的员工持股计划还在有序推进中，之后事宜以公告为准。”兴民智通董秘办公室马姓工作人员23日上午对经济导报记者表示。
>>资管新规冲击部分计划
道恩股份的员工持股计划，在刚刚出台的资管新政下，前景令市场担忧。
根据其10月25日发布的2017年员工持股计划草案，此次拟募集资金总额不超过5500万元，参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及下属全资子公司或控股子公司的员工，参加人员总人数不超过80人。
值得注意的是，本员工持股计划设立后，将全额认购华澳信托设立的集合信托计划的劣后级份额。集合信托计划份额上限为1.10亿份（每份1元），按照不超过1∶1的比例设立优先级份额和劣后级份额，由本员工持股计划认购劣后级份额。
同时，集合信托计划优先级份额和劣后级份额的资产将合并运作，投资范围主要为道恩股份A股普通股股票。集合信托计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%。该草案通过了道恩股份临时股东大会决议。20日晚间，公司披露了《华澳·道恩股份2017年员工持股集合信托计划认购风险申明书》。然而，在央行、银监会、证监会、保监会、外汇局刚刚发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》中，明确规定，公募产品，开放式私募产品，投资于单一投资标的私募产品（投资比例超过50%即视为单一），投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品，均不得进行份额分级。 “按照1∶1的比例来设立优先级份额和劣后级份额，这种情况在新规中并没有被‘堵死’。如果超过1∶1，比如2∶1、3∶1的情况，可能会受到一些影响。”23日上午，道恩股份董秘王有庆对经济导报记者表示，公司的员工持股计划，不会受到影响。
>>投资收益出现分化
在市场看来，员工持股计划的实际购买成本，往往代表了公司内部员工对当前股价的可接受程度，“至少不会坑自己的员工”。但是，员工持股是否100%都是“安全垫”呢？纵观鲁股，2016年以来，共有22只鲁股加入了员工持股阵营。在目前已完成实施的15只鲁股，18个批次的员工持股计划中，11月22日收盘价相较购买均价出现浮亏的情况，也并不鲜见。于今年6月29日公告宣布员工持股计划股票出售完毕的益生股份（002458），让公司员工承受了不小的损失。
2016年1月8日，益生股份员工持股计划在二级市场以均价31.27元/股，合计买入99.12万股公司股票，成交金额3099.84万元。2017年6月27日，益生股份发生了一笔大宗交易，成交量为99.12万股，成交价为20元，成交金额为1982.38万元。从时间上看，这笔大宗交易大概率是益生股份员工持股计划所为，前后两个成交金额差异不小。
积成电子（002339）的第一期员工持股计划，是在2016年3月完成的。根据当时公告，截至2016年3月16日，公司第一期员工持股计划认购的“兴证资管鑫众61号集合资产管理计划”通过深交所交易系统累计买入公司股票494.54万股，成交均价为15.43元/股，成交金额为7629.42万元。然而，至今年11月22日，积成电子的收盘价为9.89元/股。
值得注意的是，积成电子日前通过《关于公司第一期员工持股计划延期的议案》，同意公司第一期员工持股计划延期一年。
购买均价为25元/股的青岛金王，也将员工持股计划存续期截止日由2017年8月2日延长至2018年8月2日。11月22日，青岛金王的收盘价为18.41元/股。
2016年6月，山东威达发布第一期员工持股计划认购完成公告，该计划认购公司非公开发行股票210.75万股，认购价格为9.49元/股。而11月22日，山东威达收盘价报8.60元/股。不过，青岛海尔（600690）、合力泰（002217）、新华制药（000756）等鲁股推出的员工持股计划，则在当前的股价下，让参与员工感受到了“赚钱”的欣喜。其中，截至2017年3月28日，青岛海尔核心员工持股计划之第二期持股计划完成购买，通过二级市场购买方式累计买入公司股票2282.08万股，成交均价约为11.43元/股，锁定期为自2017年3月29日至2018年3月28日。同时，其首期核心员工持股计划的成交均价为10.02元/股，锁定期自2016年11月30日至2017年11月29日。11月22日，青岛海尔报收20元/股。也就是说，参与首期计划的青岛海尔员工，已可期待近翻番的收益。
