上交所关于首批创新创业公司可转债成功发行的消息，点燃了新三板创新层及其他创新创业公司的热情。两名“幸运儿”，分别是新三板创新层企业旭杰科技（836149）和伏泰科技（832633）。由此，困扰其发展的融资难问题，通过一条新的途径得以解决。
沪深交易所与全国股转系统、中国结算联合发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》（下称《细则》）以来，双创公司尤其是新三板创新层企业非公开发行可转债便备受关注。
记者注意到，《细则》发布后，不少符合要求的企业立即行动起来。据不完全统计，蓝天环保（430263）、丰电科技（430211）、大盛微电（830955）、美兰股份（430236）等数十家企业，纷纷公告甚至已获批发行双创可转债。
“此前，可转债发行主体均为上市公司，门槛较高。可以预料，此次发行后，将会有更多的创新创业企业通过这种方式来解决资金难题，资本市场得以更好的服务实体经济。”山东一大型投资公司高级投资经理徐皓对记者表示。
仅是一个开始
旭杰科技在全国股转系统发布了关于公司非公开发行创新创业可转换公司债券，在当日获得上交所无异议函，并在当日发行结束的信息。同时，伏泰科技也公告称公司的非公开发行创新创业可转换公司债券发行结果出炉，从而开启了全国首批双创公司私募可转换债券发行的序幕。
旭杰科技于2016年3月在全国股转系统挂牌，根据其此前披露的发行方案，本次一次性发行可转换债券不超过1060万元，债券期限不超过6年。转股起始日为发行结束之日起6个月，初始转股价格5.3元/股。募集资金用于补充公司流动资金，偿还有息负债。
2015年6月挂牌新三板，主营业务为环卫信息化相关的软硬件开发、系统实施和运营维护的伏泰科技，可转债发行规模为不超过4000万元，利率4%，期限1年，自发行结束之日起6个月后可转股，初始转股价格30.6元/股。16日，实际认购本期债券的投资者共1名，实际募集资金总额为4000万元，占本期债券实际发行总量的100%，票面利率为4%。
作为旭杰科技此次发行的承销商，东吴证券相关负责人表示，此次发行，进一步缓解了旭杰股份“融资难”问题，企业融资成本较企业前期发行一般创新创业债券下降了3%。
事实上，“17旭杰转”、“17伏泰转”的发行，仅仅是一个开始。
根据《细则》，新三板创新层企业可进行可转换债券的发行。上交所、深交所为可转换债券提供挂牌转让及信息披露服务。但同时，亦对发行人的股东人数进行了严格限制，要求可转换债券发行前，发行人股东人数不超过200人。可转换债券转股后股东人数不得超过200人。随后，诸多新三板创新层公司相继发布了关于非公开发行创新创业可转换公司债券的方案。
其中，蓝天环保在《细则》下发的数日后便公告称，公司拟非公开发行创新创业公司债券。本期债券总额不超过1.5亿元，一次性发行。本期债券期限为自发行之日起3年。这一方案，仅过了8个工作日，便于10月13日收到了深交所下发的无异议函，并于16日完成了第一期发行，募资2000万元，将用于收购子公司天津凯祥供热有限公司股权。
对于此次首批双创可转债的成功发行，上交所表示，此次发行将为企业的持续创新发展提供重要的资金支持，“同时将会产生良好的示范效应，带动新三板创新层及其他创新创业公司发行可转换公司债。”
扩容趋势已基本确定
记者注意到，今年以来，在监管层引导和政策推动下，可转债可谓是再融资市场上当之无愧的“明星”，品种不断创新，受到企业的青睐以及监管层的力推。
有数据显示，可转债排队等待发行的数量和每月过会的数量都持续大幅上升，可转债融资规模也预期将在年内突破2000亿元。
相比之下，2016年全年，仅有11家上市公司发行可转债，规模仅约212亿元。
与此同时，证监会还将现行的资金申购改为信用申购，即将申购时预先缴款调整为确定配售数量后再进行缴款。9月25日，首只实施信用申购的可转债东方雨虹受市场热捧，网上发行中签率仅为0.0013%。市场认为，这亦是在为后续的转债大发展做准备。
在山东板块，可转债同样备受“宠爱”，陆续出现在鲁股的公告栏中，成为定增募资模式的最强“替补”。孚日股份（002083）、山东高速（600350）等鲁股纷纷加入该阵营。
“相对于定增，可转债对上市公司自身的财务状况，作出了更高要求。”徐皓表示，可转债发行在财务指标上要求上市公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率（ROE）不低于6%、发行后累计公司债券余额（含公司债与企业债）不超过净资产的40%，净资产低于15亿元时需要追加进行担保等。
不过，在徐皓看来，可转债不用受再融资新规限制，还具备转股后可直接补充核心一级资本、递延摊薄每股收益、当期不影响盈利指标等优点，“如今，可转债逐渐受到市场偏爱，进一步扩容的趋势已基本确定。”
