作为“虚拟货币”的创新先锋，ICO（首次代币发行）项目从火爆异常到戛然而止，让之前市场乱象丛生的问题逐渐显露出来。
5日，有媒体报道，央行已要求各银行和支付机构停止为现有代币发行融资交易平台提供账户开立、交易等支付结算服务。而在4日，央行、银监会等7部委已紧急发文，明确提出了交易平台不得为代币或“虚拟货币”提供定价等服务，并提出了全面停止法定货币与代币、“虚拟货币”之间的兑换业务。
“高位套牢”的ICO投资者怎么办？“前途未卜”的平台、发行方又会如何应对？这成为各方关注的问题。据经济导报不完全统计，截至5日，已有超过20家平台发布了暂停ICO业务的公告，其中包括一家注册地在山东的平台——比特儿。就暂停ICO业务的影响等问题，经济导报记者5日多次尝试联系比特儿的运营公司，但截至发稿未获得回应。
山东一平台叫停ICO代币交易
作为投资者，无论身在何处，只需支付一定量的比特币、以太币等数字货币，就可以参与某款数字加密货币的众筹项目，获得相应数量的“代币”，这种类似参与A股“打新”的模式，就是近来在数字货币市场风生水起的ICO。
“其实这种模式三四年前就有了，只是今年开始出现了爆发性增长。”5日，长期参与比特币、狗币等数字货币交易的济南市民于德志对经济导报记者表示，与ICO项目爆发性增长相应的，是代币的快速升值，“是令人目瞪口呆的飙涨。”
以ICO项目中知名度排在前列的以太币为例，其价格从2017年1月8美元/枚，到6月突破400美元/枚，50多倍的升值仅用了不到半年的时间；而去年9月完成ICO并上线交易的另一款加密数字货币NEO，涨幅最高超过200倍。
在于德志看来，各大数字货币交易平台的力推，是ICO认筹、交易火爆的一大因素。相关数据显示，仅今年，相关ICO项目平台就激增了数十家，上线交易项目超过60个，而在今年之前，ICO项目总共才出现5个。所以，这些交易平台也成为此次央行等部门治理的重点。经济导报记者注意到，央行等7部委4日发文后，到5日上午已经有20余家相关平台发布了暂停代币交易的公告，这其中就包括一家山东地区的交易平台。资料显示，比特儿的运营主体为济南智数信息科技有限公司（下称“济南智数”），注册地址在济南市高新区，法定代表人韩林。该平台4日晚上7时发布的公告称，“根据相关监管要求，已经暂停部分交易区币种交易。”随后，平台网站公布的交易信息中，BTM比原链、ICO爱科币、EOS等19种ICO代币，已经不能在该平台进行交易。
可查阅的新闻报道等信息显示，比特儿成立至今，已积累近百万用户，是SNT等ICO代币的首发交易平台，部分代币在该平台的交易金额超过1亿元。对上述信息准确性、ICO代币停止交易的影响及平台会如何应对，经济导报记者5日多次致电济南智数客服电话，但一直无人接听。随后经济导报记者又辗转找到其招聘信息中公布的电话，接电话一方则表示并不知悉此事。另外，向公司QQ专员等发送的问题，截至发稿也未得到回复。
不过，比特儿公布的13个投资者QQ群中，有数个群都是2000人的大群，且多处于满员状态，可见在其平台进行投资的客户不在少数。经济导报记者尝试申请进入几个尚有空位的群，均未获得回应。
“泡沫被刺破是最恐怖的事”
值得关注的是，在各平台交易戛然而止之前，多数ICO代币都出现了断崖式的下跌，令不少投资者损失惨重。经济导报记者从交易平台看到，在8月30日中国互联网金融协会公告称ICO项目筹资迅速增长扰乱社会经济秩序后，各类ICO代币就出现过一次“跳水”，部分代币跌幅超过20%；随后的9月4日，央行等7部委正式下文，多数ICO代币出现了断崖式的下挫，部分平台的交易价格近乎归零。
如币盈网当日显示的BTM比原链，跌幅一度高达98.67%；海枫藤BTM比原链的价格跌幅则超过60%；币久网的INF讯链币，跌幅超过80%。“泡沫被刺破是最恐怖的事情。”于德志表示，ICO代币前期疯狂上涨，给市场埋下了巨大的隐患，投资者对未来的行情过于乐观，失去了理性的判断力。“听到些风声，但还是措手不及。”5日，经济导报记者联系到的山东参与过ICO项目认筹的投资者张先生表示，他从接触ICO项目到几乎用手中全部资产进行投资，只用了半年多时间，“看着别人十几倍、上百倍地赚钱，眼红。”
据了解，ICO项目发起流程多为：发起人公布货币源代码并发布白皮书，吸引投资人参与，募集比特币、以太坊等数字货币，发行完成后，投资者持有。对于普通投资者来说，看懂白皮书需要极为专业的知识，投资圈子原本很小，但随着ICO代币价格快速高升，资金开始盲目甚至疯狂地进入。
“有投进去几十万元的，也有投进去几百万元的，加杠杆到上千万元的也有。”张先生表示，此次ICO的暴跌，预计会令不少投资者爆仓，“套牢的不在少数。”
记者注意到，央行等7部委的发文中指出，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。按说，套住的投资者尚有解套可能。不过，张先生、于德志等人均对后期清退工作持不乐观的态度。“没有上市交易的还好说，只要发行方不跑路，投资人成本回收可能性很大；但上市交易过的，价格都涨出格了，清退的价格要是定低了，投资者或许要承担不小的损失。”张先生如此分析。
监管或将进一步趋严
对于此次监管风暴，多位受访人士表示，ICO项目浑水摸鱼现象严重，非法集资、传销等问题快速增长，是主要原因之一。于德志就表示，ICO代币价值如何，取决于ICO项目的应用前景。而众筹所获得的数字货币，也将投入到该技术的后续研发中，从而实现价值。“如果仔细看今年ICO项目的白皮书（包括尚在筹备阶段），就能发现有真正技术含量的占比很小，许多都是提出个概念就敢路演，公布的算法多是无稽之谈。”
有业内人士也曾做过统计，近年来全世界会编写区块链核心代码的技术人员大约仅有2000人，每一个区块链创新项目至少有3至5名的专业技术人员，而目前这些人基本上被各大机构和早期团队瓜分完毕，再有新的项目上线，已很难找到人才具体执行。
另外，交易平台自身治理、风控上的不足，也令人颇为担忧。以比特儿为例，经济导报记者注意到，其运营主体济南智数仅今年就出现过一次经营异常和一次行政处罚。其中，经营异常原因为，4月份济南高新技术产业开发区管委会市场监管局“通过登记的住所或经营场所无法与企业取得联系”；行政处罚则是因为公司存在“虚假宣传”问题。
由此，国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华认为，数字货币等新兴金融业态不断出现问题，或令今后的监管更加严格。“互联网的传播性很强，一些尚未有完善风险管控制度的互联网金融产品随便推出，可能会带来风险隐患。”
记者注意到，在4日央行等7部委发文后，5日，有媒体爆出，央行又对各银行和支付机构作出了指示，要求“立即停止直接或间接为现有代币提供各种结算服务”，同时还要求各机构开始全面摸底，必要时对相关账户采取限制性措施。
“各地政府部门对交易平台等相关环节的监管落实也会逐步到位，市场可能会陷入一段较长时间的沉寂。”于德志说。
