因筹划资产收购事项于7月24日停牌，预计无法在原计划时间内复牌的蓝帆医疗（002382），在8月24日申请继续停牌的同时，向市场透露出其“野心”——拟收购一家医疗器械行业公司的股权，并确认构成重大资产重组。
记者注意到，上市公司屡屡发力并购重组，其中尤以主业与医药生物及医疗设备相关的个股为甚。近年来，“涉医”鲁股“买买买”的形象深入人心，虽然随着政策调整，今年已逐渐平缓，但整个行业的扩张趋势依旧。
“目前，本次重大资产重组的各项准备工作正在开展中，相关信息不便透露。”蓝帆医疗董秘办公室许姓工作人员对经济导报记者表示。
酝酿已久的战略转型
在上市鲁企板块，蓝帆医疗可谓深耕细分领域的代表。公司主要业务是健康防护手套的生产和销售，目前处于PVC手套行业的龙头地位，其产品在国际市场上同类产品的占有率达22%。
虽然其健康防护手套产品并不仅仅用于医疗检查和防护，但蓝帆医疗还是将公司业务扩张的方向，围绕其证券名称中的“医疗”二字展开。
24日的公告中，蓝帆医疗并未详细介绍，仅表示，本次重大资产重组可能以发行股份、支付现金或两者相结合的方式购买标的公司股权，标的资产为医疗器械行业公司的股权，交易对方也尚未最终确定，拟为交易标的公司的全体或部分股东。
值得注意的是，记者获悉，蓝帆医疗本次重大资产重组交易对方中，可能包括公司关联方，因此本次重组可能构成关联交易。
截至股票停牌前1个交易日（7月21日），蓝帆医疗的前十大股东中，淄博蓝帆投资有限公司、蓝帆集团股份有限公司、中轩投资有限公司、珠海巨擎秦风鲁颂股权投资中心（有限合伙）、上海康橙投资中心（有限合伙）占据前五席。其中，第一大股东与第二大股东为一致行动人。由此可见，关联方大概率将从这五大股东中产生。
记者注意到，此番重大重组，蓝帆医疗并非冲动行事，而是酝酿已久。
在2016年年报中，蓝帆医疗便表示，公司将借力并购基金，通过收购、兼并等方式实现外延式扩张，助推产业边界的拓宽和延伸。在发展战略方面，蓝帆医疗亦明确，在稳固夯实提升健康防护手套主业的同时，“要积极进行健康防护和医疗健康产业的发展布局”。
事实上，自去年起，蓝帆医药便已行动起来。去年8月22日，公司与巨擎投资管理有限责任公司共同发起成立并购基金珠海蓝帆巨擎股权投资中心（有限合伙），以发挥“实业+资本”的综合优势，加快在健康防护和医疗健康领域的战略布局，推进公司战略转型。
同时，去年6月1日，蓝帆医药还终止了与东泽医疗、上海透析及珠海大生在透析领域的合作，也终止了预期的亏损。
“前来洽谈收购的企业和机构越来越多”
近年来，医药、医疗类个股可谓资本市场上并购重组的“急先锋”，各类收购计划不断刷新公告栏。这其中，有的是为寻求突破边界、扩大市场；有的是为补齐现有业务短板；有的是以收购方式直接补充研发实力……运用资产进行业务扩张，成为绝大部分“涉医”个股的共同选择。
“医疗健康领域的特征是基本需求和高端需求并存，抗周期性特征明显。”在君联资本董事总经理蔡大庆看来，由于医疗健康领域的需求与供给都在显著提升，因此这个行业呈现出不断扩张的趋势。
对此，康源药业有限公司副总经理胡霞也对经济导报记者表示，去年出台的《“健康中国2030”规划纲要》中，明确提出2020年健康服务业总规模8万亿元，2030年16万亿元的发展目标，这进一步提振了业内外企业与资本对“涉医”行业的信心。
“近年来，前来公司洽谈，希望能收购公司相关股权，甚至100%收购的企业和机构越来越多，这些企业中，既有行业内的领军企业和上市公司，也不乏行业外意图涉足健康领域的企业。”胡霞说。
不过，经过了近年来呈“井喷”之势的行业并购，如今，上市公司可选择的标的已越来越稀缺，风险也越来越大。
“在这一领域，一些好的投资标的，要不进行IPO，要不‘要价’特别高。因此，来自资本市场的投资，前置趋势非常明显。上市公司成立专门的并购基金，提前锁定优质标的的控制权，是一个比较可行的途径。”山东一大型投资公司的高级投资经理徐皓对经济导报记者表示。
浪潮中的“陷阱”需警惕
不过，在收购标的以谋产业扩张时的“烧钱”，与中小投资者对公司短期业绩的期许中间，上市公司应该如何平衡这一天平？此前“风风火火”的并购浪潮，又给上市公司带来了怎样的“陷阱”呢？
今年上半年，金城医药（300233）完成了对朗依制药100%股权的重大资产重组，斥资高达18.8亿元。收购之时，金城医药所看重的，正是朗依制药同时拥有硝呋太尔原料药和制剂批文、匹多莫德原料药和制剂批文，在市场、品牌、规模、成本等方面具有独特的领先优势。
还未充分体会到成功收购的收益，金城医药便收到了山东证监局的行政监管。因朗依制药北务镇制剂车间项目账务处理错误，以及朗依制药沧州原料药车间项目暂估依据不充分、暂估金额不恰当，而被责令改正。
新华医疗（600587）更是因此前数年的“大跨步”收购，备尝苦果，收购资产未能按预期提振公司业绩的同时，甚至大幅拖累公司净利润。
其中，2014年至2016年，新华医疗重组收购资产之一的成都英德实现承诺效益的比率分别为83.25%、75.99%及-110.43%，致使资产出让方需要现金补偿申请人超过2亿元。
如今，新华医疗要向成都英德原股东追偿业绩补偿款，似乎并不容易。
2015年，成都英德实际实现业绩与承诺业绩的差额为1027.76万元，应补偿金额为2055.52万元。2016年，新华医疗收到补偿款995.08万元、收到业绩补偿滞纳金26.97万元。然而，还有1060.44万元的业绩补偿款尚未收到。
到了2016年，成都英德实际实现业绩与承诺业绩的差额为9637.83万元，应补偿金额为1.93亿元。但截至本月初，新华医疗仍尚未收到这部分补偿款。
