在对深交所的一纸问询进行回复时，鲁亿通（300423）拟收购的广东昇辉电子控股有限公司（下称“昇辉电子”）与碧桂园（02007.HK）间的关联浮出水面。
记者注意到，鲁亿通此番拟收购的昇辉电子，为创源投资于2010年9月出资设立。2013年，创源投资与昇辉电子现股东李昭强、宋叶之间进行了多次股权转让。根据创源投资的工商档案，其设立至今的股权结构为：杨子莹持有90%股份，陈翀持有10%股份。陈翀为碧桂园执行董事、副主席杨惠妍之夫，杨子莹为碧桂园执行董事，是杨惠妍之妹。
“虽然昇辉电子来自碧桂园及其相关企业的销售收入占比较大，但其已经与碧桂园及其相关企业建立相互依存关系，并非单方面的依赖，业务合作具备稳定性和可持续性。”30日，鲁亿通相关人士对经济导报记者表示。
未来3年标的净利
不低于6.55亿元
昇辉电子成立之后的主要销售客户，便是碧桂园的下属房地产项目。之所以决定转手昇辉电子，缘于随着碧桂园业务规模迅速增长，创源投资的股东感到联交所对碧桂园关联交易的审批和披露监管要求以及相关舆论关注对碧桂园、昇辉电子的发展都形成了一些压力。
李昭强彼时为昇辉电子的总经理，得知原股东想出让昇辉电子股权后表达了接手的意愿。宋叶是李昭强朋友，被引入作为财务投资人。此次转让昇辉电子全部股权的价格为截至2013年4月30日的评估价，约3448万元。不过，仅数日后的6月6日，创源投资股东在家族内部商议后认为转让昇辉电子股权，可能会引起投资者质疑、对碧桂园有不好影响。因此，李昭强、宋叶又将其所持有的昇辉电子全部出资额转让给创源投资。2013年11月18日，昇辉电子的股权再次回到李昭强、宋叶的手中，转让价格为4500万元。
根据鲁亿通本月28日晚间公布的资产购买草案，鲁亿通需支付20亿元，将昇辉电子收入囊中。
交易对方对于昇辉电子做出的业绩承诺，也给予了鲁亿通大手笔收购的信心。《利润承诺补偿协议》约定昇辉电子2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.80亿元、2.16亿元、2.59亿元，合计不低于6.55亿元。
在触发利润补偿条款的设置上，双方约定，如果标的公司在业绩承诺期累积实际净利润未达到业绩承诺期累积承诺净利润的90%，出让方才需要对公司进行补偿。
与碧桂园关联日渐加深
虽然创源投资与碧桂园存在关联关系，且创源投资早在4年前，便已转手昇辉电子。但昇辉电子与碧桂园的关联，却在日渐加深。
财务数据显示，在2015年、2016年及2017年1至3月，昇辉电子向碧桂园的销售额占总营业收入的比例分别达到55.16%、72.36%及67.29%。双方在高低压电气、LED产品及智能家居领域，一直保持着合作关系。
同时，昇辉电子结转率低主要系受客户验收期较长的影响，而尚未结转的收入便主要来自碧桂园。
对于双方业务合作关系的稳定性，上述人士对经济导报记者表示，通过碧桂园合格供应商资质认定的企业，在保证产品质量及按时交付的前提下，一般不会轻易更换。“双方在长期合作中已经达成了足够的协同和默契，昇辉电子能够对碧桂园在生产响应、供货时间等各方面要求做出迅速反应。”
据其介绍，在高低压电气设备、三箱领域，昇辉电子为碧桂园在广东地区最大的供应商；在个别型号产品上，向昇辉电子采购量占碧桂园整体采购量的六成以上。
