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每逢年底，便是催账之时，上市公司亦不例外。
据记者统计，今年前3季度，169家上市鲁企中，168家均有应收账款，总额高达1506.87亿元。而今年前3季度，上市鲁企仅实现净利润448.23亿元，远远低于应收账款总额。
作为一项重要的流动资产，合理的应收账款规模和周转速度可以增加企业的销售收入，进而扩大市场占有率，减少存货，但上市公司手握巨额“欠条”，在占用资金、影响业绩的同时，也是一个很大的隐患。因此，在2016年即将收官之时，上市鲁企纷纷行动起来，通过各种途径压降应收账款金额。
9日晚间，中通客车（000957）便公告称，拟将不超过22亿元的应收账款，分别按照不超过15亿元和7亿元的额度转让给新疆招银新投天山基金有限公司（下称“招银基金”）和兴业国际信托有限公司（下称“兴业信托”）。
竭力提高资产流动性
记者注意到，中通客车此次拟出售的应收账款，为2016年度其在新能源客车销售过程中垫付的应收中央财政新能源客车销售补贴款。
其三季报显示，截至2016年9月30日，公司的应收账款高达67亿元，比2015年年底时的35.50亿元增长88.73%。
其今年中报则披露，公司本期按欠款方归集的期末余额前5名应收账款汇总金额44.57亿元，其中便包括应收新能源客车国家补贴款40.30亿元。
对于中通客车此次出售的应收账款，招银基金拟将这笔未到位的不超过15亿元的应收财政补贴款，设立契约型基金，由招商银行股份有限公司认购基金份额的96%，中通客车认购基金份额的4%。
为防万一，中通客车控股股东中通汽车工业集团有限责任公司（下称“中通集团”）则对招商银行优先级份额承担差额补足增信责任，并按其认购总额年化不超过2%的费率向中通客车收取增信费用。
兴业信托则拟将中通客车2016年形成的未到位的应收财政补贴款不超过7亿元，设立财产权信托专项计划，出售给兴业银行股份有限公司聊城分行。中通集团也将按交易对价及其收益提供差额补足增信，并向中通客车收取年化不超过2%的差额补足增信费用。
根据中通客车与招银基金及兴业信托签署的协议，基础资产包中对应2016年国补部分，按1年内到位估测，差额补足触发时点为2017年12月合同约定日；卖断综合成本包括综合费率、差额补足增信费率两部分。其中年化综合费率不超过6.5%（包括资金费率、通道费率及资产管理费率等），按实际收到的卖断资金计算，支付给交易对手。
对此，中通客车认为，公司出售应收账款，可以盘活存量资产，降低财务风险，“有利于公司更好地开展主营业务，能够优化资产结构，提高资产流动性。”
标的债权认证慎之又慎
记者注意到，近期压降应收账款，盘活沉淀资产的上市鲁企并不鲜见。
山东路桥（000498）数日前便公告称，全资子公司山东省路桥集团有限公司（下称“路桥集团”）拟将部分应收账款转让给华能贵诚信托有限公司（下称“华能信托”），以提前收回资金。拟转让应收账款总额不超过4亿元，具体金额以交割受让时点双方确认的合格应收账款金额为准，路桥集团支付折现费，预计总融资成本约年率6.5%左右。
为确保安全，在标的债权的选择上，华能信托显得慎之又慎。
目前，华能信托初步确认路桥集团在两个工程项目中的应收工程款，为其可接受的合格标的债权。其一为蓬莱西海岸海洋文化旅游产业聚集区人工岛围填海项目应收工程款。该项目业主为山东高速集团有限公司（下称“高速集团”），路桥集团与联合体成员中建筑港集团有限公司作为施工总承包单位与高速集团签订工程施工合同。华能信托认可债务人高速集团的偿债能力，同意受让在该项目施工合同项下产生的工程应收款；其二为荣乌国家高速公路潍坊至日照联络线潍城至日照段工程应收工程款。该项目业主为高速集团下属子公司山东高速潍日公路有限公司（下称“潍日公司”），路桥集团作为施工总承包单位与潍日公司签订工程施工合同。华能信托认可债务人潍日公司的偿债能力，同意受让在该项目施工合同项下产生的工程应收款。
此外，瑞康医药（002589）也公告称，拟将对山东省境内多家医院或医疗机构享有的应收账款，转让给长城国瑞证券有限公司，以设立瑞康医药应收账款一期资产支持专项计划融资。初始应收账款转让总规模暂定为不超过9.5亿元，转让价格暂定为不超过8.3亿元。
30只鲁股
应收账款超10亿
事实上，山东路桥、瑞康医药及中通客车先后转让应收账款，实属无奈之举。
截至今年三季报，瑞康医药以76.36亿元的应收账款高居鲁股第三位，中通客车、山东路桥则分别以67亿元和33.13亿元的应收账款，列第五和第十位。
在168家手持“欠条”的鲁股公司中，应收账款过百亿元的有两家，分别为潍柴动力（000338）和青岛海尔（600690）。其中，青岛海尔去年年报中的应收账款仅为61.41亿元，今年三季报中却上升至117.93亿元，增长明显。
此外，应收账款超过10亿元的鲁股公司多达30家，包括华电国际（600027）、歌尔股份（002241）、晨鸣纸业（000488）、合力泰（002217）、特锐德（300001）、海信电器（600060）等。
在山东一大型投资公司的高级投资经理徐皓看来，上市公司应收账款多是由企业赊销形成，这虽然能扩大销售量，但也存在着无法正常收回的风险。“同时，应收账款过多，企业的流动资金会减少。若应收账款对方财务状况较差或信用较差，还可能从应收账款变成呆坏账，从而影响上市公司业绩，甚至导致资金链断裂，其间风险不可小觑。”
