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作为盘活手中资金的一种重要途径，“上市公司+PE/VC”模式一直颇受青睐。参与设立创投基金、并购基金或产业基金的公告，不断刷新上市公司的公告栏。然而，早在2013年便先行介入创投业务的双塔食品（002481），却在此时选择了剥离。
近日，双塔食品公告称，公司5日召开的董事会会议，审议并通过了关于退出烟台圣源创业投资中心（有限合伙）（下称“圣源创业”）的相关议案。对于“退伙”原因，双塔食品表示，这是为整合及优化现有资源配置，“以提高公司整体经营效益。”
同时，记者注意到，此前，中际装备（300308）也曾转让杭州利海互联创业投资合伙企业出资额。
“近年来，不少上市公司涉足投资业务，但在已设立的基金中，有实际投资行为的并不多，甚至还有不少因未能在约定时间内筹集到足额资金，而终止参与设立并购基金的状况。”山东一大型投资公司高级投资经理徐皓对记者表示。
蔚然成风
在上市鲁企中，介入投资业务，双塔食品可谓走在了前面。
2013年10月15日，双塔食品便与招远市金岭金矿签署了《合伙协议书》，拟共同出资成立圣源创业，其经营范围为创业投资业务等。当年11月11日，圣源创业正式成立。
圣源创业认缴出资额为1.40亿元。其中，金岭金矿认缴出资额8000万元，占出资比例为57.14%，为普通合伙人；双塔食品认缴出资额6000万元，占出资比例为42.86%，为有限合伙人。
彼时，双塔食品曾表示，此番介入创投业务，可在确保生产经营等资金需求的前提下，利用自有资金进行风险投资，不会对公司经营产生不利影响，“并有利于提高自有资金利用效率和收益，打造公司新的利润增长点。”
此后，参与设立产业、并购等基金，涉足投资业务，在上市公司中逐渐蔚然成风。
国泰君安一份研报披露，2015年至2016年3月11日，上市公司共成立了334只产业并购基金。其中，2015年12月创下单月最高40只的盛况。另一统计显示，2016年5月22日至2017年5月21日，两市亦有180家公司在公告中提及设立并购基金一事。
山东板块亦不例外。美晨科技（300237）、尤洛卡（300099）、山东高速（600350）、新北洋（002376）、积成电子（002339）、圣阳股份（002580）等逾半数鲁股先后参与设立各类基金，“上市公司+PE”模式备受推崇。
目标各不同
“综合来看，近年来产业、并购基金多围绕上市公司产业链并购而设立，以制造业上市公司居多，显示出制造业公司转型升级以及开拓新盈利增长点的迫切需求。”徐皓对记者表示。
例如，隆基机械（002363）此前便公告称，拟与东源（天津）股权投资基金管理有限公司（东源投资）、上海吉迩商务咨询有限公司共同设立产业投资管理有限公司，以此为公司整合、收购汽车后市场资源、加快现有业务升级提供实施渠道与项目资源。
与大多数个股延长产业链的投资意图不同，一些上市公司设立产业投资基金，则剑指战略转型。
此前，太阳纸业（002078）与上海瑞力投资基金管理有限公司签署了《关于发起设立产业投资基金之合作协议》，双方约定共同发起设立产业投资基金，将致力于互联网金融、TMT及国企改革等方向投资。
此外，部分产业投资基金还引入国家部委或是地方政府力量。积成电子便曾与临沂市政府共同发起设立“临沂新能源产业引导基金”，总规模10亿元，主要投向新能源、节能环保、现代服务业等战略性新兴产业。
记者注意到，截至目前，已有一些上市公司参与设立的基金进行了实质动作。
好项目难求
然而，近4年时间过去了，作为“先行部队”的双塔食品似乎对这项业务并不满意。
双塔食品公告称，根据公司经营战略的需要，为整合及优化现有资源配置，提高公司整体经营效益，拟退出圣源创业。
财务数据显示，截至2016年12月31日，圣源创业流动资产1.78亿元，长期投资为0万元，在建工程、无形资产以及其他非流动资产各栏，均为空，负债合计9.87万元，净资产为1.78亿元。
此前，中际装备也公告称，为进一步优化投资结构，集中精力发展主营业务，公司拟将持有的杭州利海互联创业投资合伙企业（有限合伙）1000万元出资额（占杭州利海出资总额的比例为3.85%），以1300万元的价格协议转让给上海安倍信投资发展有限公司，转让后公司不再持有杭州利海的出资额。
在“上市公司+PE”模式的吸引下，冒险选择设立PE基金的凯瑞德（002072）也未能如愿。其于2015年12月2日将子公司凯瑞德（深圳）基金管理有限公司（下称“凯瑞德基金”）100%股权，以1元的价格转让给深圳市泓盛信达资产管理有限公司。凯瑞德基金2015年1至11月-311.58万元的净利润，对凯瑞德的此番动作作出了解释。
记者注意到，在热潮之下，一些上市公司设立并购、重组、创投等基金的进展并不顺利。去年至今，已有多家上市公司宣布终止成立并购基金。从披露的原因来看，没有实质性进展，是终止的主要原因。“截至本公告日，该产业并购基金至今未正式设立，公司也没有任何相应的资金支出”之语，频频出现。
即便是已成立的并购基金，有实质行动的也仅为小部分。“募钱难，投资难，这是比较常见的情况，好项目太难求了。”徐皓表示。
